中國需要什么樣的消費金融？
李昊原 2021-02-08 11:37:34
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文/DoNews 李昊原
編輯/楊博丞
近年來，國家政策自上而下對消費金融的重視在不斷提升，黨的十九屆五中全會和中央經(jīng)濟工作會議，將“堅持擴大內(nèi)需”提到了“戰(zhàn)略基點”的高度，并明確為2021年深化改革增強發(fā)展內(nèi)生動力的重點任務之一，納入國家經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略方針。
雖然擴大內(nèi)需戰(zhàn)略的關鍵點是要深化供給側結構性改革，但也要高度重視需求側管理，目前我國有4億多中等收入群體，是世界上超大規(guī)模的內(nèi)需市場，近年來消費支出對經(jīng)濟增長的貢獻率逐年提高，在2019年提升到57.8%，并且對比發(fā)達國家還有較大的提升空間。
這一提升空間主要體現(xiàn)在服務性（交通通信、教育文化娛樂和醫(yī)療保健等）消費的差別上，2019年我國人均服務性消費支出為9886元，僅占消費比重的45.9%，遠低于發(fā)達國家。因此促進和擴大消費，就是要將我國消費結構由生存型向發(fā)展型、享受型轉型升級，擴大消費的同時改善人民生活品質(zhì)。
這也就意味著，在中國經(jīng)濟進入雙循環(huán)的背景下，消費金融是金融創(chuàng)新和推動我國消費結構轉型升級的重要助力。一直以來，“消費金融”是一個容易混淆的概念，可能是一種金融模式，也可能是一類牌照，或者一個行業(yè)，伴隨著制度和監(jiān)管的不斷完善，這個概念也在不斷清晰，中國經(jīng)濟需要什么樣的“消費金融”這一問題也得到了解答。
告別野蠻生長，持牌經(jīng)營時代來臨
首先，為什么會有“消費金融”？
傳統(tǒng)意義上的消費金融，是指向各階層消費者提供消費貸款的現(xiàn)代金融服務方式，但由于傳統(tǒng)商業(yè)銀行難以覆蓋個人消費貸款，先后出現(xiàn)的借唄、花唄、京東白條等產(chǎn)品，對消費金融的發(fā)展都有積極意義。
隨著各界對消費金融認知的提升，也讓政府對消費金融的監(jiān)管提上了日程。2009年，中國銀監(jiān)會頒布了《消費金融公司試點管理辦法》，2014年1月1日，新版《消費金融公司試點管理辦法》正式實施，2016年，消費金融被寫入《政府工作報告》，在此期間陸續(xù)有消費金融公司獲得銀監(jiān)會批準籌建持牌。相比小貸牌照，消費金融的牌照門檻較高，獲批公司絕大部分來自銀行系，但過去幾年，消費金融公司的業(yè)務發(fā)展，實際上受到了來自商業(yè)銀行與小貸甚至小額貸款公司的多重擠壓。
我國消費貸款市場龐大，根據(jù)中國人民銀行《金融穩(wěn)定報告》顯示，2019年末，我國消費貸款余額（不含房貸、經(jīng)營貸款）為13.91萬億人民幣，較2015年足足提升了135%，增速遠高于其他類型貸款的平均增速，考慮目前擴大內(nèi)需的政策，這一快速增長還將持續(xù)。那么，如何為不斷增長的消費貸款需求提供服務，就成了急需解決的問題——顯然，消費金融公司、小貸公司、商業(yè)銀行等一同“搶生意”的狀態(tài)，既不利于監(jiān)管，長遠來看也不利于消費金融的發(fā)展。
2019年，我國開始了對P2P公司的集體清退，2020年11月，《網(wǎng)絡小額貸款業(yè)務管理暫行辦法(征求意見稿)》（也被稱為小貸新規(guī)）同步發(fā)布，小貸公司受到監(jiān)管力度加大，這對持牌消費金融機構來說競爭壓力大減。
差不多在同一時間，銀保監(jiān)會辦公廳又向各地銀保監(jiān)局下發(fā)了《關于促進消費金融公司和汽車金融公司增強可持續(xù)發(fā)展能力、提升金融服務質(zhì)效的通知》，明確了消金公司明確與商業(yè)銀行差異化、專業(yè)化的發(fā)展定位，對消費金融公司提出了打造核心競爭力，提升服務實體經(jīng)濟質(zhì)效，提升可持續(xù)發(fā)展能力等具體要求，并一定程度上對消金公司“松綁”。
其中差異化發(fā)展，是堅持差異化、專業(yè)化的市場定位，立足行業(yè)特色和專業(yè)優(yōu)勢；核心競爭力是利用金融科技和微貸技術，提高風控能力；除此之外還有加強消費者權益保護，正確發(fā)揮促消費作用，最終達到支撐消費升級、擴大內(nèi)需、服務實體經(jīng)濟的目的。
對消費金融公司的監(jiān)管政策支持體現(xiàn)在適當降低撥備監(jiān)管要求，撥備覆蓋率由150%降低至130%，極大程度釋放貸款損失準備金，加大貸款核銷力度，提升信用風險控制能力；此外允許消費金融公司在銀登中心開展信貸收益權轉讓，支持符合條件的消費金融公司發(fā)行二級資本債補充資本，有利于提升消費金融公司的流動性水平，提高資金使用效率，優(yōu)化融資結構。
可以說，在一系列的政策影響下，消費金融牌照的含金量大大提升，也為其發(fā)展進一步掃清了障礙。而在新政策迭出的11月，中國人民銀行行長易綱發(fā)表文章《再論中國金融資產(chǎn)結構及政策含義》，并重點點出金融是特許行業(yè)，必須持牌經(jīng)營。
能預見到的是，在中國經(jīng)濟發(fā)展的規(guī)劃上，中國消費金融這一快速增長的市場，將更傾向于持牌消費金融機構。
我國持牌消費金融機構盤點
2020年，除了出臺了相關政策外，我國消費金融公司的批籌速度也進一步加快，新增批籌了5家消費金融公司，目前我國共有30家消費金融公司，遍布全國各地，其中上海是消費金融公司注冊最多的城市，中銀、尚誠和平安消費金融都在上海注冊成立。
由于消費金融牌照獲取門檻較高，持牌消費金融公司大部分的股東都有著銀行背景，而消費金融由于科技屬性較重，其中19家公司也具有互聯(lián)網(wǎng)背景，多數(shù)則是兩者兼?zhèn)?。這一特點在2020年籌批的5家消費金融公司中就明顯體現(xiàn)出來，北京陽光消費金融和蘇銀凱基消費金融出自銀行系，而重慶小米消費金融、唯品富邦消費金融則來自互聯(lián)網(wǎng)系。
銀行系中，具有全國性銀行背景的消費金融公司有中銀消費金融、招聯(lián)消費金融、興業(yè)消費金融、中郵消費金融、陽光消費金融5家；具有地方性銀行背景的消費金融公司有16家，分別為馬上消費金融、北銀消費金融、錦程消費金融、蘇寧消費金融、湖北消費金融、杭銀消費金融、盛銀消費、晉商消費金融、陜西長銀消費金融、包銀消費金融、哈銀消費金融、尚誠消費金融、中原消費金融、長銀五八消費金融、幸福消費金融、小米消費金融、蘇銀凱基消費金融。
經(jīng)過多年發(fā)展，目前消費金融公司也呈現(xiàn)明顯強弱分化的趨勢。其中注冊資本最高的金融機構分別是捷信消費金融（70億元）、平安消費金融（50億元）和馬上消費金融（40億元）。從資產(chǎn)規(guī)模上和營收來看，招聯(lián)消費金融、馬上消費金融、興業(yè)消費金融等銀行系消費金融公司明顯與其他的機構拉開了的距離。
伴隨2020年系列新政策的出臺，持牌消費金融機構的優(yōu)勢也進一步凸顯，同時隨著消費金融公司申請條件的放寬以及試點范圍的擴大，除了今年密集新增的5家之外，還將會有更多的持牌消費金融機構出現(xiàn)，目前有風聲傳出的就有十幾家。
從政策來看，消費金融牌照將是進入消費金融領域的一個門檻，但又不會成為行業(yè)壟斷的門檻，消費金融將會迎來良性有序的競爭和增長。
市場空間龐大，機構經(jīng)營規(guī)范化
目前消費金融的主要業(yè)務收入來自利息收入，在業(yè)務結構上可以分為自營業(yè)務、助貸業(yè)務與聯(lián)合貸款。其中自營業(yè)務以個人無抵押貸款為主，這也是消費金融公司最主要的業(yè)務，僅有少數(shù)幾家消費金融公司開展房產(chǎn)抵押業(yè)務。而隨著線上模式逐漸成熟，多數(shù)消費金融公司的現(xiàn)金貸款，又以線上貸款為主，僅有中銀和興業(yè)消費金融公司仍以線下業(yè)務為主，由于消費金融線上產(chǎn)品與花唄、借唄等類似，這也是以往持牌消費金融機構和小貸公司競爭激烈的原因。
據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2019年底，我國消費金融公司資產(chǎn)規(guī)模達到4988.07億人民幣，貸款余額4722.93億人民幣，較上一年分別增長28.67%和30.5%。通過對各家消費金融公司客戶數(shù)進行累加，在未剔除重復值的情況下，消費金融服務的客戶數(shù)已經(jīng)達到12727.93萬，覆蓋了廣泛的消費者群體。
這些數(shù)字雖然不小，但目前在消費貸款領域，我國銀行信用卡借貸規(guī)模約7萬億元，互聯(lián)網(wǎng)機構消費信貸余額市場估計存量約在3萬億元左右，而消費金融規(guī)模尚不足5000億元，橫向來看，未來在政策支持下，消費金融還有很大的發(fā)展前景。
不過我們也應該認識到一點，過去持牌消費金融機構發(fā)現(xiàn)相對緩慢，除了來自銀行、小貸的競爭外，許多消費金融公司本身也存在不足之處，比如在內(nèi)控管理、風險控制、消費者保護等方面。隨著消費金融牌照價值凸顯，對持牌消費金融機構的監(jiān)管也在加強。不久前，中國銀保監(jiān)會發(fā)布了《消費金融公司監(jiān)管評級辦法(試行)》，將對成立時間超過一個完整會計年度的消費金融公司法人機構進行監(jiān)管評級。據(jù)了解，消費金融公司將由公司治理與內(nèi)控(28%)、資本管理(12%)、風險管理(35%)、專業(yè)服務質(zhì)量(15%)、信息科技管理(10%)五大維度劃分為5級，數(shù)值越大表示機構風險或問題越大，監(jiān)管評級為5級的消費金融公司，或面臨合并、收購、重組、引進戰(zhàn)略投資者等救助計劃，甚至退出市場。
不難發(fā)現(xiàn)，風險管理和公司治理與內(nèi)控成為考核最重要的指標，這也將推動消費金融在研發(fā)和管理上投入更多，強調(diào)金融科技的價值。比如目前在消費金融機構中名列前茅的馬上消費金融，據(jù)了解在科技領域累計投入超過10億，科研人員上千名，也是重慶第一家獲得國家高新技術企業(yè)認定的金融機構。
另一方面，伴隨政策的解綁，持牌消費金融機構有了更多的融資工具與資本補充渠道，可以大幅提升公司的資本實力和抗風險能力，并實現(xiàn)業(yè)務的高速增長，2020年4月，馬上消費金融就發(fā)行逾17億的ABS產(chǎn)品（安逸花2020年第一期個人消費貸款資產(chǎn)支持證券），優(yōu)先A檔票面利率僅3.5%，并在半年后順利落地。
有了更龐大的市場、更規(guī)范的監(jiān)管以及更加靈活的資本補充途徑，如果說2020年是消費金融的“開閘“之年，那么2021年就是消費金融的“放水”之年，我們也有望能看到，在經(jīng)歷多年的不斷試錯和改革之后，中國消費金融領域真正的“水大魚大”。
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