DoNews11月9日消息，據(jù)貝多財(cái)經(jīng)報(bào)道，近日，面膜品牌御泥坊的母公司水羊集團(tuán)股份有限公司（SZ:300740，下稱“水羊股份”）便公布了一份單季大額虧損、前三季度營(yíng)利雙降的財(cái)務(wù)報(bào)告。這折射出水羊股份在轉(zhuǎn)型中面臨的資產(chǎn)質(zhì)量下滑、研發(fā)動(dòng)能不足、品牌資源失衡問(wèn)題。
根據(jù)財(cái)報(bào)，水羊股份2024年第三季度的營(yíng)業(yè)收入同比下滑30.87%，這已是該公司第三次出現(xiàn)三季度業(yè)績(jī)回落，其單季收入已由2021年同期的11.93億元一路降至2023年的10.88億元，如今更是只有7.52億元。
更不容樂(lè)觀的是，水羊股份歸母凈利潤(rùn)直接由2023年三季度的3761.43萬(wàn)元降至2024年的-1143.98萬(wàn)元，由盈轉(zhuǎn)虧；扣非后凈利潤(rùn)為-1164.01萬(wàn)元，亦較2023年同期的4770.21萬(wàn)元下跌124.40%。
2024年前三季度，水羊股份的收入為30.45億元，同比下降9.84%。而在2021年至2023年的前三季度，該公司的收入分別為33.12億元、33.43億元和33.77億元，連續(xù)三年“原地踏步”，顯然陷入增長(zhǎng)瓶頸已久。
在收入規(guī)模下挫的同時(shí)，水羊股份的盈利轉(zhuǎn)化能力也趨弱，前三季度的歸母凈利潤(rùn)為9435.63萬(wàn)元，較2023年同期的1.80億元縮減近半；扣非后凈利潤(rùn)為1.08億元，亦出現(xiàn)雙位數(shù)下滑，降幅達(dá)到44.82%。
對(duì)于這份難言合格的業(yè)績(jī)答卷，水羊股份在其披露投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中解釋稱，面對(duì)三季度外部宏觀環(huán)境持續(xù)低迷的挑戰(zhàn)，其對(duì)大眾線小品牌進(jìn)行戰(zhàn)略性收縮，該公司正在持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)板塊，進(jìn)一步集中資源培育優(yōu)勢(shì)品牌。
但實(shí)際上，盈利能力回退已是今年以來(lái)困擾水羊股份的一大難題，上半年該公司雖然實(shí)現(xiàn)了0.14%的營(yíng)收微弱增長(zhǎng)，但歸母凈利潤(rùn)卻由2023年的1.42億元下滑25.74%至1.06億元，扣非后凈利潤(rùn)也由1.47億元降低19.07%至1.19億元。
以年為單位進(jìn)行分析可知，水羊股份的盈利能力一直不算穩(wěn)定，歸母凈利潤(rùn)先是增長(zhǎng)68.54%至2021年的2.36億元，又?jǐn)嘌率较碌?7.14%至2022年的1.25億元。2023年，該公司的歸母凈利潤(rùn)重現(xiàn)增長(zhǎng)，翻倍至2.94億元。
再看收入端，在2021年達(dá)到50.10億元的峰值后，水羊股份的收入總額便開始“開倒車”，2022年收入同比下滑5.74%至47.22億元，2023年更是進(jìn)一步降至44.93億元，降幅為4.86%，業(yè)績(jī)壓力如芒在背。
對(duì)于2024年上半年凈利潤(rùn)的下滑，水羊股份亦在財(cái)報(bào)中稱主要是由于其加大了品牌種草、市場(chǎng)投放等相關(guān)費(fèi)用的支出所致。
2024年上半年，水羊股份的銷售費(fèi)用高達(dá)10.74億元，幾乎占總收入的一半；較2023年同期的9.27億元增長(zhǎng)15.86%，遠(yuǎn)高于其0.14%的收入增長(zhǎng)率。其中，來(lái)自平臺(tái)推廣服務(wù)費(fèi)的開銷高達(dá)8.62億元，同比增長(zhǎng)17.49%。
也就是說(shuō)，高昂的推廣費(fèi)不僅沒能給水羊股份帶來(lái)收入的上升，反倒拖累了其利潤(rùn)的增長(zhǎng)。
2019年至2023年，水羊股份的銷售費(fèi)用分別為10.41億元、14.38億元、20.29億元、20.33億元和18.58億元。
不過(guò)，水羊股份上半年的研發(fā)費(fèi)用為3183.64萬(wàn)元，同比下滑30.68%，1.39%的研發(fā)費(fèi)用率也不及行業(yè)均值，且僅為銷售費(fèi)用的三十分之一。而如此巨大的費(fèi)用差，該公司稱是2023年下半年調(diào)整研發(fā)組織，優(yōu)化技術(shù)研發(fā)人員結(jié)構(gòu)的成果。
截至2024年9月末，水羊股份的管理費(fèi)用為15.06億元，較2023年同期的14.63億元增長(zhǎng)2.94%；研發(fā)費(fèi)用則由2023年同期的6449.29萬(wàn)元降低10.94%至5743.92萬(wàn)元，“重營(yíng)銷，輕研發(fā)”問(wèn)題依舊顯著。
不僅如此，水羊股份的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流狀態(tài)也在持續(xù)惡化，截至同期末該公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-8409.21萬(wàn)元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~更是高達(dá)-1.71億元，資金鏈面臨著潛在危機(jī)。
資料顯示，水羊股份現(xiàn)已擁有御泥坊、大水滴、小迷糊、御、VAA等多個(gè)自有品牌。
