DoNews12月18日消息，據(jù)投資時(shí)間網(wǎng)報(bào)道，11月下旬，孩子王宣布，擬以5.6億元收購樂友國(guó)際商業(yè)集團(tuán)有限公司（下稱樂友國(guó)際）35%股權(quán)，該部分股權(quán)現(xiàn)為L(zhǎng)eyou （Hong Kong）Limited（下稱樂友香港）持有。樂友國(guó)際的另65%的股權(quán)已經(jīng)由孩子王持有，本次交易完成后，樂友國(guó)際將成為公司全資子公司。
對(duì)于本次收購樂友國(guó)際余下股份，孩子王表示，全面掌控樂友國(guó)際后，公司可進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)布局優(yōu)勢(shì)，并與樂友深度融合后，在資源調(diào)配、管理效率提升等方面展現(xiàn)優(yōu)勢(shì)。
值得注意的是，樂友國(guó)際近年來收入持續(xù)下降，凈利潤(rùn)也波動(dòng)不穩(wěn)。2021年凈利潤(rùn)僅為78萬元，2022年大幅回升至9823萬元，主要是縮減銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用所致。2023年，樂友國(guó)際凈利潤(rùn)為8296萬元，也是“壓線”完成此前的業(yè)績(jī)承諾。到了2024年上半年，其凈利潤(rùn)為3212萬元，或大概率難以完成當(dāng)年度的業(yè)績(jī)承諾、即1.0億元。
且孩子王高溢價(jià)收購前者65%股權(quán)時(shí)，已形成7.82億元商譽(yù)，隨著余下股權(quán)收購?fù)瓿?，商譽(yù)或進(jìn)一步提高，不排除存在未來商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。
樂友國(guó)際成立于2000年，是北方母嬰童連鎖零售龍頭之一，主要為適齡兒童家庭提供母嬰商品零售及部分增值服務(wù)。
投資時(shí)間網(wǎng)研究員發(fā)現(xiàn)，樂友國(guó)際近年來收入持續(xù)下降，凈利潤(rùn)也波動(dòng)較大。2021年至2023年，樂友國(guó)際（合并口徑）實(shí)現(xiàn)的收入分別為20.66億元、19.41億元、17.34億元；時(shí)至2024年上半年為7.84億元，尚不到上年全年的一半。
上述三年及一期，樂友國(guó)際（合并口徑）的凈利潤(rùn)分別約為78萬元、9823萬元、8296萬元和3212萬元。2022年凈利潤(rùn)水平大幅恢復(fù)，主要是其銷售費(fèi)用與管理費(fèi)用大幅縮減，兩者合計(jì)較上年縮減了1.25億元。
孩子王主要從事母嬰童商品零售及增值服務(wù)。公司于2021年10月在深交所上市，但上市后業(yè)績(jī)變臉，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（下稱歸母凈利潤(rùn)）出現(xiàn)“三連降”，2021年至2023年的同比降幅分別為48.44%、39.44%和13.92%，利潤(rùn)體量降到1億水平；營(yíng)收也由90.49億元，波動(dòng)降至87.53億元。
今年前三季度，孩子王實(shí)現(xiàn)營(yíng)收67.98億元，同比增長(zhǎng)7.10%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.31億元，同比增長(zhǎng)12.24%。但與2020年同期相比，公司收入體量雖增加，但凈利潤(rùn)規(guī)模僅為一半。
單從三季度來看，孩子王的營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)同比增速均為“個(gè)位數(shù)”，但扣非后歸母凈利潤(rùn)卻下滑約22%?？鄯菢I(yè)績(jī)波動(dòng)較大，主要是當(dāng)期公司計(jì)入非經(jīng)常性損益的理財(cái)收益增加、可轉(zhuǎn)債利息增加。
據(jù)公司中報(bào)，今年上半年，其位于華東、西南、華中及其他地區(qū)的門店坪效介于2400元/平方米—3300元/平方米之間，門店坪效均較上年同期下滑；尤以華東下滑最多，下降近18%，西南次之、下降約14%。
